Com o auxílio do Índice Sharpe, podemos tomar decisões mais adequadas ao nosso perfil de risco quando falamos de Investimentos.
O Índice Sharpe é uma medida que tem por objetivo avaliar o desempenho do fundo através da relação Risco vs. Retorno, já descontado uma taxa de juros de livre risco, ou seja, procura avaliar se o retorno obtido pelo fundo condiz com os riscos assumidos.
Este índice foi desenvolvido basicamente porque fica muito difícil comparar a rentabilidade dos fundos de investimentos, visto que todos possuem características diferentes, como por exemplo composição de ativos, patrimônios totais e períodos de existência.
De certa forma ele procura proporcionar uma medida que seja capaz de tornar todas essas características comparáveis.
Com este índice também podemos ver com outros olhos uma determinada rentabilidade alta de fundo para determinado período.
Isto porque o simples fato de um fundo ter uma alta rentabilidade não significa que aquele fundo esteja sendo eficientemente administrado.
A rentabilidade pode ter sido fruto de uma exposição demasiadamente alta a determinado tipo de risco que foi parcialmente bem sucedida, porém, se o mercado tivesse ido contra aquela exposição, a perda poderia ser muito grande.
Intuitivamente, é fácil aceitar que se deve esperar que um fundo que assume mais riscos proporcione um retorno maior.
E é justamente essa relação que o índice se propõe a avaliar, pois podemos ter uma unidade de medida comum entre os diversos fundos. Isto porque, vale ressaltar, o simples fato de um fundo apresentar retornos maiores que outros não significa que este fundo foi mais eficiente.
O Índice Sharpe é uma medida “adimensional”, ou seja, não tem unidade de medida.
Para ajudar o entendimento, vamos a um exemplo
Imaginemos dois fundos que estejam sendo comparados:
O fundo A tem um média de retornos diários de 0,30% e o fundo B também possui uma média de retornos diários de 0,30%.
Entretanto, a volatilidade (desvio-padrão dos retornos) do fundo A é de 0,50% e do fundo B é de 0,20%, ou seja, o fundo B, apesar de ter rendido tanto quanto o fundo A, apresenta uma volatilidade menor, ou seja, é menos arriscado.
Dessa forma, teríamos o Índice Sharpe de cada um sendo, por exemplo,
0,25 para o fundo A e 0,38 para o fundo B, respectivamente.
Com isso, podemos notar que quanto mais alto for o Índice Sharpe de um fundo, maior terá sido a eficiência deste fundo em relação ao risco assumido.
Em outras palavras, poderíamos dizer que o fundo B pagou mais para cada unidade de risco que assumiu.
Com o auxílio dessa medida, podemos tomar decisões mais adequadas ao nosso perfil de risco, levando em consideração informações a respeito dos fundos que nos indicam que tipo de risco estamos escolhendo e com qual eficiência esses riscos vêm sendo administrados, ou seja, se formos mais conservadores devemos procurar por fundos com Índices Sharpe maiores.
O Índice Sharpe já vem calculado nas lâminas do Fundos, então não se preocupe em calculá-lo.
A título de curiosidade, a fórmula é a seguinte:
Sharpe Ratio = (Returno of Portfolio – Risk free Rate ) / Standard Deviation of Porfolio’s Excess Return
Onde:
Returno of Portfolio: para o nosso exemplo na tabela é o retorno diário do Ativo.
Risk free Rate: taxa livre de risco que pode ser a taxa Básica de Juros que serve como base para o cálculo.
Standard Deviation of Porfolio’s Excess Return: Volatilidade do Ativo
Baseado no Artigo: DISCLOSURE DAS TRANSAÇÕES FINANCEIRAS – ANO VIII – EDIÇÃO 92 -Junho 2003
